黄金突破4300美元！避险需求激增 美股指数齐跌

YinJi

现货黄金突破每盎司4300美元关口，避险需求激增！

　　国际金价再度改写历史，现货黄金突破每盎司4300美元关口，年内累计涨幅超过60%，自2024年初以来的涨幅翻倍。美股三大指数齐跌，美元指数(98.2555, -0.1050, -0.11%)跌0.3%，芝加哥期权交易所波动率指数VIX收于25.31，创4月24日以来最高收盘水平。

现货黄金突破每盎司4300美元关口

　　现货黄金收涨2.85%，盘中最高触及4330美元/盎司；12月交割的COMEX黄金期货收涨3.4%，报4344.3美元/盎司。黄金的带动下，白银走强，值得注意的是，金油比、金铜比失衡，原油走弱，伦铜微跌。

　　黄金这一走势不仅点燃了全球市场的避险情绪，也再次让黄金的投资逻辑——“无信用风险、无对手方风险、无违约风险”——回到了投资者的核心视野，美股三大指数高开低走，部分资金涌向黄金市场。

美股三大指数高开低走

　　另一方面，法国信贷面临评级风险，进一步推升避险需求，穆迪计划于10月24日发布最新评估，标普则将在11月28日公布结果。

　　黄金的上涨历来与宏观流动性息息相关。本轮飙升背后，首先是全球市场对降息周期的预期急剧升温。美联储主席杰罗姆·鲍威尔周二发表讲话时表示，美国劳动力市场仍处于“低招聘、低解雇的停滞状态”，这一被市场解读为“鸽派信号”的表态，迅速引发了交易员对宽松政策的押注。

　　根据CME FedWatch工具，市场目前预计美联储10月降息25个基点的概率高达98%，而12月再度降息的预期已完全被计价。这意味着，美联储可能在年内重启双降息节奏，从而进一步压低实际利率水平。

　　在利率下行的环境中，黄金这一“无收益资产”的机会成本显著下降。再加上美元指数在本周下滑，避险资金自然流入金市。City Index与FOREX.com的市场分析师Fawad Razaqzada指出：“黄金的涨势非常猛烈，看起来完全不打算停下来……随着贸易紧张局势再度升温，投资者有更多理由通过黄金来对冲股市的多头风险。”

　　事实上，从历史经验看，金价往往在两个宏观条件下表现突出：一是利率走低，二是地缘不确定性上升。而当前市场正好同时具备这两项条件。

　　除了货币政策层面的支撑，近期的政治风险也为黄金提供了额外燃料。美国政府关门已进入第三周，联邦部门的运转陷入停滞，多项关键经济数据的发布被迫中断，市场陷入“数据盲区”。这使得交易员在判断宏观前景时缺乏参考依据，从而提高了对避险资产的需求。

　　此外，近期美国与部分贸易伙伴间的摩擦再度升温。市场对全球供应链扰动的担忧，也成为推动金价短线拉升的直接因素之一。

　　在这样的背景下，投资者普遍认为黄金是应对“政策不确定性”的天然工具。CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall表示：“强劲的企业盈利暂时掩盖了政治风险，但市场的核心焦虑并未解除。在政策前景模糊、政府功能受限的情况下，资金自然会流向那些不依赖信用体系的资产。”

　　如果说宏观与政治因素为黄金提供了上涨的“宏观土壤”，那么金融创新则是点燃这轮行情的“火种”。过去两年中，黄金交易型基金（ETF）的资产规模屡创新高，成为金价上涨的重要推手。

　　根据世界黄金协会（WGC）的数据，仅今年第三季度，全球黄金ETF净流入资金超过260亿美元，前三季度累计流入640亿美元，创下历史纪录。这一趋势反映出一个显著特征：黄金投资正从传统的实物购买和期货交易，转向更为广泛的金融化配置。

　　ETF的普及极大降低了投资门槛。自2003年第一只黄金ETF推出以来，普通投资者便能像买卖股票一样持有黄金敞口。如今，黄金ETF的流动性与透明度使其成为机构与散户共同追捧的避险资产。分析人士指出，这一“金融化黄金需求”的崛起，正在改变黄金作为传统避险资产的角色定位——它不再仅仅是“危机时的避风港”，而是逐渐成为资产配置中的长期稳定项。

　　除了私人部门的资金流入，全球央行的购金热情同样推动了黄金需求的结构性增长。根据国际货币基金组织（IMF）数据，自2006年以来，新兴市场国家的黄金储备增加了161%，达到约1.03万吨。相比之下，在此前50年中，这一增幅仅为50%。

　　这一趋势反映出全球金融体系中的一个深层变化：在地缘政治紧张和金融制裁频繁的时代，越来越多国家选择通过增加黄金储备来分散外汇风险、提高资产安全性。黄金的最大优势在于它不依附于任何主权信用，不会被制裁冻结，也不依赖国际支付系统。这一特性使其成为全球央行在重塑储备结构时的关键工具。

　　分析人士指出，随着更多国家试图在外汇储备中加入“非主权资产”比例，黄金将继续受益于这一长期需求结构的转变。

　　黄金的持续上涨也在改变投资者心理结构。有市场观察人士指出，过去黄金的上涨往往伴随“恐慌买入”，而当前的走势更接近一种“结构性重配”。从养老金基金到大型主权财富基金，黄金正在被重新纳入长期配置框架。

　　不过，市场中也存在短期的投机成分。随着金价一再突破心理关口，部分投资者担心“错过行情”（FOMO），进一步推高了ETF和期货的交易量。Fawad Razaqzada认为：“随着金价接近5000美元大关，短期内可能会出现技术性调整，以清洗浮动筹码。但任何回调都可能吸引新的资金入场。”

　　来源：Wind万得

YinJi

突然爆雷！美银行股，全线大跌！

证券时报

　　美股银行股全线大跌，其中，美股地区银行指数收跌6.2%。

　　当地时间10月16日（周四），美股三大指数集体收跌，道指下跌0.65%，纳指下跌0.47%，标普500指数下跌0.63%。纳斯达克中国金龙指数收跌0.91%，热门中概股多数下跌。

　　区域银行“爆雷”引发市场担忧

　　当地时间周四，美股热门科技股多数下跌，特斯拉、AMD、奈飞跌超1%，Meta、苹果跌0.76%，英伟达涨超1%，甲骨文涨超3%。

　　两家美国地区银行近日披露了涉及欺诈指控的贷款问题，引发市场对银行信贷质量和资产透明度进一步恶化的担忧，导致美股地区银行指数收跌6.2%，费城银行指数收跌3.6%。

　　Zions Bancorp股价收跌13.14%，该行披露其全资子公司加州银行与信托（California Bank & Trust）承销的两笔循环信贷额度合计逾6000万美元，现计提约5000万美元减值。

　　Western Alliance下跌10.8%，此前该行表示已对一名借款人提起欺诈诉讼。自9月美国汽车零部件供应商First Brands和汽车经销商Tricolor倒闭以来，市场对商业贷款风险的恐慌情绪持续发酵。

　　其他地区银行个股方面，阿莱恩斯西部银行跌超10%，第一公民银行股份跌超6%，第一地平线银行跌超4%。

　　大型银行股亦大跌，花旗集团、美国银行跌超3%，富国银行、摩根大通跌超2%，摩根士丹利、高盛等跌超1%。

　　这种对地区银行的担忧也拖累了美股大盘的表现，标普500指数早盘一度上涨，但在地区银行涉嫌欺诈问题曝光后，涨幅尽数回吐，三大指数全面下跌。

　　中概股整体下挫，迅雷、新东方跌超5%，文远知行跌超4%，小马智行、爱奇艺、盛大科技跌超3%，金山云、斗鱼、BOSS直聘跌超2%，微博、虎牙、腾讯音乐、亿航智能、名创优品、禾赛、小鹏汽车、京东跌超1%，理想汽车、百度、阿里巴巴微跌。蔚来、搜狐微涨，哔哩哔哩、亚朵涨超1%，亿咖通涨超5%。

　　黄金价格创下新高

　　市场对经济信贷质量以及贸易局势的担忧加剧，推动了避险需求上升，使得黄金、白银价格上行。10月17日，COMEX黄金一度突破4390美元/盎司，COMEX白银一度涨至53.765美元/盎司。截至发稿，伦敦现货黄金价格涨至4374美元/盎司，上涨超1.1%。

　　招商证券(17.070, -0.26, -1.50%)发布研究报告称，10月以来，受美国联邦政府关门以及特朗普宣布11月1日将再提高对华关税100%的影响，伦敦现货黄金价格一举突破4000美元/盎司。无论从抗通胀、避风险等短期价格决定因素，还是从货币和金融等长期价格决定因素，预计黄金价格有望在未来继续创新高。

　　10月16日，上海黄金交易所发布《关于做好近期市场风险控制工作的通知》称，近期影响市场不稳定的因素较多，国际贵金属价格波动剧烈。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　上海期货交易所也发布《关于做好市场风险控制工作的通知》称，近期国际形势复杂多变，贵金属市场波动较大，请各有关单位采取相应措施，提示投资者做好风险防范工作，理性投资，共同维护市场平稳运行。

　　美国对人道豁免入境移民征收1000美元

　　据央视新闻报道，美国国土安全部（DHS）宣布对获准以人道豁免（humanitarian parole）方式入境的移民征收1000美元费用，旨在“强化问责、防止滥用及改善监督机制”。

　　美国国土安全部助理部长特里夏·麦克劳克林表示，通过征收这一新费用，美国总统特朗普与美国国土安全部长诺姆能够确保外籍人士必须为留美承担责任。费用将在豁免批准后，由美国海关与边境保护局（CBP）、移民与海关执法局（ICE）及公民与移民服务局（USCIS）统一收取。